深港通是继沪港通推出两年后，我国资本市场改革开放的又一重大部署，在沪港通试点成功基础上推出深港通，标志着中国资本市场在法制化、市场化和国际化上又迈出了坚实一步。2014年沪港通推出后，在改革预期、流动性宽松、政策面支持等多方面因素产生共振下，市场出现了一轮波澜壮阔的牛市，而即将推出的深港通能延续这一“传统”吗？
沪港通的交易标的包括上证180、上证380的成分股及AH沪市上市等568只股票。参照此范围，深股通股票范围，是市值在60亿元人民币以上的深成指和中小创的成分股，以及A+H股在深交所上市的A股。以近期相关指数定期调整公布情况测算，符合标的共有881只，包含主板267只、中小板411只、创业板203只，其中A+H股有17只，约占深市A股总市值的74%，凸显深交所新兴行业集中，成长特征鲜明的市场特色。
从北向成交情况看，港资偏好于A股市场蓝筹和稀缺性标的，集中于传统优质消费（食品、耐用品、汽车等），金融（银行、券商及保险）和分红率较高的资本货物和公用事业。如果抛开沪股通机制，从近十年QFII的偏好来看，海外资金持仓偏好以下几类：1.高股息率；2.大市值（200~500亿以上）；3.较低市盈率（20倍以下的持仓达75%）；4.金融和消费类板块。
根据以上分析，我们认为深港通带来的投资机会将主要集中于以下几类标的：
1．高分红、低估值的股票，集中在银行、家电和公用事业。
2．稳健板块的龙头公司，比如公用事业中环保等板块，虽然上市公司盈利增速不高， 但盈利表现稳健，未来确定性强，估值低，受到价值投资者青睐。
3．深圳市场稀缺行业的领头公司，以新兴行业为主，信息技术、医疗保健、传媒、汽车（新能源）等代表中国未来转型方向的公司。
目前，内地与香港的股票价差并非来自两地市场“金融环境差”，而是“风险偏好差”，深港通预计会给两地市场带来风险边际上的改变，弥合两地“风险偏好差”，这其中孕育投资机会但目前内地中小创市场依然处于“慢熊”消化高估值的通道中，深港通不会改变其本质，不见得能大幅提振市场，因此建议投资者不宜有过大期望。
投资有风险 入市须谨慎
